Spanien och Portugal måste vidta ytterligare kostnadsnedskärningar för att klara de budgetmål som annonserades förra månaden, även om deras åtgärder för att begränsa underskotten hotar att strypa tillväxten och leda till "snöbolls"-effekter på deras statsskulder.

Det framgår av ett rapportutkast från EU-kommissionen som Bloomberg News tagit del av.

Enligt utkastet är de besparingsåtgärder som de två länderna annonserade den 10 maj, som en del av EU:s överenskommelse att skapa en räddningsfond om totalt 750 miljarder euro för skuldsatta länder, inte tillräckliga.

Spanien åtog sig att sänka budgetunderskottet till 9,3 procent av BNP i år och till 6 procent 2011. Portugal åtog sig att sänka underskottet till 7,3 procent av BNP i år och till 4,6 procent 2011.

"Även om de nyligen annonserade åtgärderna är signifikanta och målen antyder en imponerande budgetkonsolidering krävs mer åtgärder för att uppnå dessa mål, i synnerhet för 2011", framgår det av rapportutkastet som är daterat den 26 maj.

Dokumentet som Bloomberg News tagit del av har titeln "konsolideringskrav i Spanien och Portugal", och den har förberetts av EU-kommissionen för EU:s finansministrar.

Enligt rapporten behöver Portugal införa ytterligare besparingar motsvarande 0,3 procent av BNP i år och 1,5 procent nästa år för att klara budgetmålen. Spanien kan klara årets mål med endast marginella justeringar men måste spara ytterligare 1,75 procent av BNP 2011.

Rapporten varnar samtidigt Spanien och Portugal för att de besparingsåtgärder som krävs för att minska underskotten måste göras i en "ogynnsam kontext" av låg BNP-tillväxt, svag konkurrenskraft, stabila eller sjunkande priser och höga realräntor. Dessa förhållanden kan leda till en "snöbolls" effekt på statsskulderna.