Ericssons kapitalmarknadsdagar den 5 och 6 maj gav inte många nyheter för analytikerkåren. Flera av de stora analyshusen lämnade kapitalmarknadsdagarna med samma inställning till bolagets framtid som tidigare, eller med en ökad oro för den omställning av affärsmodeller som Ericsson väntas stå inför när telekommarknaden förändras.

Morgan Stanley konstaterar att Ericssons kapitalmarknadsdag inte gav orsak att ändra åsikten om att bolaget konkurrerar på en mycket tuff marknad, och att affärsområdet Networks är på väg att krympa även om affärsområdet Services fortsatt väntas växa.

Ericssons vision om nya affärsmodeller och nya typer av kunder väckte Morgan Stanleys oro för att bolaget måste ge sig in i en kritisk transformation.

Alltför många frågor förblev obesvarade anser Morgan Stanley som behåller sin rekommendation undervikt för Ericssons aktie, och riktkursen 64 kronor, efter kapitalmarknadsdagen.

Piperjaffray ansluter sig till Morgan Stanleys oro för ett förestående skifte i Ericssons affärsmodeller. Något som kommer att leda till ökade investeringar och begränsa rörelsemarginalen ytterligare. Investmentbanken upprepar sin rekommendation undervikt och sänker sin riktkurs till 10 dollar från tidigare 11 dollar.

Bank of America/Merrill Lynch summerar sina intryck av kapitalmarknadsdagen med att Ericsson har kontroll över händelseförloppet men har inget svar på hur bolaget ska bli en ledare i en konvergerande systemmarknad.

Ericsson har en bra långsiktig vision, men banken är fortsatt orolig över den förändring i affärsmodellen som visionen antyder kommer att leda till en strukturell osäkerhet på kortare sikt.

Bank of America/Merrill Lynch håller fast vid sin rekommendation underperform för aktien och sin riktkurs på 80 kronor.

Inte heller JP Morgan har ändrat sin åsikt om Ericsson efter kapitalmarknadsdagen. Ericsson är ett bra bolag på en tuff marknad med risk för volatilitet i resultaten de kommande kvartalen. Marknaden för mobilsystem kommer att uppleva ytterligare risk för prispress i den kommande striden om moderniseringar av 1,5 miljoner radiobasstationer globalt. Det är något som kan påverka Ericssons marginaler negativt varnar JP Morgan, som sänker riktkurs för aktien till 72 kronor från tidigare 77 kronor med upprepad rekommendation undervikt.

Deutsche Bank lärde sig inte mycket nytt under Ericssons kapitalmarknadsdagar. Bankens uppfattning om Ericsson är att bolaget tappar marknadsandelar inom såväl affärsområdet Networks som inom Global Services, samtidigt som operatörernas investeringar minskar totalt. Ericssons produktportfölj är dessutom svag inom transport- och kärnnät, vilket är huvudinriktningarna för operatörernas nätinvesteringar för närvarande. Deutsche Bank behåller sin säljrekommendation med riktkursen 65 kronor.